近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)2025年1號文件《關(guān)于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），這是首次國家層面出臺促進政府投資基金發(fā)展的重要文件。《指導(dǎo)意見》提出7方面25條措施，旨在構(gòu)建更加科學(xué)高效的政府投資基金管理體系，促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展。

　　《指導(dǎo)意見》強調(diào)，突出政府引導(dǎo)和政策性定位，按照市場化、法治化、專業(yè)化原則規(guī)范運作政府投資基金，發(fā)展耐心資本，注重發(fā)揮實效。合理統(tǒng)籌基金布局，防止同質(zhì)化競爭和對社會資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)。健全權(quán)責(zé)一致、激勵約束相容的責(zé)任機制，促進形成規(guī)模適度、布局合理、運作規(guī)范、科學(xué)高效、風(fēng)險可控的政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展格局。

　　《指導(dǎo)意見》提出，一要找準(zhǔn)定位，更好服務(wù)國家發(fā)展大局。聚焦重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，吸引帶動更多社會資本，支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。發(fā)揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調(diào)節(jié)作用。

　　二要完善分級分類管理機制。明確對基金設(shè)立的分級管理要求，完善不同類型基金差異化管理機制，規(guī)范各類政府出資預(yù)算管理。

　　三要加強統(tǒng)籌，整合優(yōu)化布局。國家級基金與地方基金形成合力，省級政府加強本地區(qū)基金統(tǒng)籌管理。

　　四要提升專業(yè)化市場化運作水平。規(guī)范基金運作管理，優(yōu)化基金投資方式，充分發(fā)揮基金管理人作用。健全基金績效管理，建立健全容錯機制，優(yōu)化全鏈條、全生命周期考核評價體系，不簡單以單個項目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)，營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍。優(yōu)化基金發(fā)展環(huán)境，突出正向激勵政策導(dǎo)向，提振市場投資信心。

　　五要優(yōu)化退出機制，促進投資良性循環(huán)。拓寬基金退出渠道，鼓勵發(fā)展私募股權(quán)二級市場基金、并購基金等，完善多層次資本市場體系，探索簡化項目退出流程。

　　六要強化內(nèi)控建設(shè)，防范化解風(fēng)險。健全風(fēng)險防控體系，嚴(yán)肅財經(jīng)紀(jì)律。

　　七要加強組織保障。堅持和加強黨的領(lǐng)導(dǎo)，加強部門協(xié)同，規(guī)范監(jiān)管行為。

　　政府投資基金是創(chuàng)新財政資金使用方式、支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新的重要政策工具。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副教授胡波表示，這一指導(dǎo)意見充分肯定政府投資基金的積極作用，向市場發(fā)出積極信號，提振市場投資信心；圍繞促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展提出了新的舉措和要求，將更好服務(wù)國家發(fā)展大局，有力促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　《指導(dǎo)意見》提出“突出政府引導(dǎo)和政策性定位”。政府和市場的關(guān)系應(yīng)該如何把握？

　　財政部有關(guān)負責(zé)人介紹，《指導(dǎo)意見》強調(diào)推動有效市場和有為政府更好結(jié)合，基金要聚焦重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，吸引帶動更多社會資本，采用市場化方式支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升基金專業(yè)化市場化運作水平。

　　合理確定政府投資基金存續(xù)期，發(fā)揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調(diào)節(jié)作用；積極引導(dǎo)全國社會保障基金、保險資金等長期資本出資，壯大耐心資本；在需要長期布局的領(lǐng)域，政府投資基金可采取接續(xù)投資方式，確保投資延續(xù)性……在壯大耐心資本方面，《指導(dǎo)意見》明確了多項舉措。

　　建立健全容錯機制是此次《指導(dǎo)意見》的一大看點，著力解決基金管理人不敢投、不敢退、怕?lián)?zé)等問題。

　　在胡波看來，《指導(dǎo)意見》明確了側(cè)重長期考核和整體評價、鼓勵建立以盡職合規(guī)責(zé)任豁免為核心的容錯機制等多項舉措，從頂層制度層面為基金及管理機構(gòu)“松綁”，將促進基金更好發(fā)揮作用，提高投資效率。